IC200UEX222 CPU處理器模塊 控制程序可變

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經營性凈現金流較差，擬募資9億補流

首輪問詢中，海康機器現金流量波動與利潤表、資產負債表的匹配問題就遭到監管拷問，公司進行了一些解釋，但顯然難以令人信服。深交所二輪問詢要求說明經營活動現金流量為負、資產負債率高企及相關對應措施的有效性。

根據申報材料及首輪問詢回復，報告期各期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.38億元、1.03億元、-3.25億元和-3.98億元，波動較大，且除2020年均為凈流出。

公司首輪問詢回復解釋稱，隨著生產經營規模擴大，原材料采購與產品備貨相應增加，應收賬款也有所增加，上下游的付款及收款結算存在一定的時間差，導致經營活動現金流量凈額為負。

另外，報告期各期，公司資產負債率在70-80%左右。公司在首輪回復解釋，處于業務高速增長期，營運資金需求較大，公司已具備較強的獨立融資能力，可在確保穩定發展的前提下逐步改善資產負債率。

但2022年9月末公司的信用借款較2021年末的2302萬元增加至5.5億元，2022年9月末的長期借款由2021年末的1900萬元增加至3.5億元。截至到2022年底，該情況也差不多。

二輪問詢深交所要求結合銀行借款金額較大、資產負債比較高的情形，進一步從現金流角度強化對自身財務狀況的分析，說明應對經營現金凈流量為負的主要措施、實施的有效性，2022 年各期末借款大幅增加的原因，并加強有關風險揭示的針對性。

根據公司的披露，進入2023年一季度，其經營現金流情況也沒有明顯改觀。公司稱，經營活動產生的現金流凈額負值較去年同期進一步增大，主要系公司當期銷售商品、提供勞務收到的現金略有降低，而支付給職工以及為職工支付的現金、支付的各項稅費等有所增加。

值得一提的是，公司此次IPO擬募集資金60億元，其中超9億正是要用來補充流動資金。

上半年扣非凈利增速放緩至8%，此前兩年增長超10倍

如果說現金流和負債情況不佳是整個報告期內都存在的情況，成長性出現減速跡象則在2023年一季度開始顯現，半年度基本延續。二輪問詢，行業信息相關風險揭示的充分性與業績增長的可持續性是監管重點關注事項。

深交所要公司充分結合3C電子、新能源、汽車等行業2023年以來的產業發展動向、產能擴張情況及市場競爭格局，期后業績變動及在手訂單情況，進一步說明業績增長的可持續、保持競爭優勢的主要措施及實施效果，并充分揭示業績成長性相關風險。

公司回復稱，所處的機器視覺及移動機器人行業在當前階段仍保持持續增長，但受宏觀經濟及產業發展階段影響，在部分下游行業如3C電子及汽車行業的銷售情況出現了不同程度的增速降低。下游市場的變動直接影響了公司所處移動機器人及機器視覺領域的短期需求，在此背景下，公司2023年1-6月業績數據包括營業收入、凈利潤等同比增幅相較前一年度增速有所放緩。

此前的2020年到2022年，公司營業收入復合增速高達61%，從15億元來到39億元，扣非凈利潤從5000萬增至5.88億元，兩年增長10倍不止，復合增速300%多。而2023年1-3月，公司營業收入同比增長14.05%，凈利潤同比增長僅6.1%，營業利潤、利潤總額同比則負增長。

1到6月來看，比一季報要好不少，營收增速在27.71%，凈利潤增速則達到48%，但是凈利潤很大一部分來自非經常性損益，扣非后凈利潤增速實際上只有8.21%，跟此前三年的爆發式增長天壤之別。

招股書來看，公司的政府補助等非經常性損益實際上一直比較高，2020到2022年公司政府補助金額分別為1498萬、9091萬和5289萬元，占利潤總額的比例分別為22.84%、19.06%和8.61%。

此外，公司還有其他優惠，報告期各期其享受研發費用加計扣除、增值稅即征即退、高新技術企業所得稅優惠等稅收優惠政策，金額合計分別為7382.09萬元、1.18億元和1.75億元，占利潤總額的比例分別為 112.51%、24.74%和28.43%。

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