貨真價實 1756-OX8I 羅克韋爾模塊

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2023年8月22日，上交所發布公告稱，8月17日收到了樹根互聯股份有限公司（簡稱“樹根互聯”）和發行券商中信建投撤回了科創板上市的申請，決定終止對樹根互聯科創板IPO的審核。

此時距樹根互聯申請IPO剛過一年的時間。

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起底樹根互聯

樹根互聯成立于2016年，總部位于廣州市。作為工信部遴選的批跨行業跨領域工業互聯網平臺企業，樹根互聯的核心技術是開發了“根云平臺”，主要給工業互聯網做操作系統，對于機器人工廠以及各種物聯網設施，從企業管理層構建一整套系統去管理。

作為中國早的工業互聯網企業之一，樹根互聯是首批且連續四年獲得工信部認證的“跨行業跨領域工業互聯網平臺”，連續4年入選Gartner 全球工業互聯網平臺魔力象限并位居中國。

上市前，有四家股權投資有限合伙企業（根智慧、寧波萬樹、聚能合生、和諧海河），和三一重工為前五大股東，持股比例分別為31.61%、25.13%、8.82%、5.43%、4.94%。

三一集團是樹根互聯大的客戶。招股書顯示，2019-2021年，樹根互聯向三一集團及其下屬企業銷售收入分別為1.16億元、1.91億元、2.91億元，分別占各期營收入的73.62%、68.24%和56.24%。

工程機械領域的應用也成為樹根互聯大業務，而這部分業務營收來自于三一集團及其下屬企業的占比更是超過96%。回復函引用的沙利文報告顯示，在工程機械領域內樹根互聯、徐工集團下的徐工漢云是梯隊工業互聯網廠商，兩家各自市場份額都在20%～30%之間，中聯重科旗下的中科云谷為第二梯隊，市占率低于20%。

在其他機械領域，樹根互聯市占率介于2%～5%，富士康旗下的工業富聯、海爾旗下的卡奧斯為梯隊，市占率分別介于5%～20%；在鋼鐵領域，寶武鋼鐵集團孵化的寶信軟件市場占有率高達68.70%，樹根互聯市場占有率為2%～5%；在汽車及零配件領域，卡奧斯、用友、浙江藍卓為梯隊，市占率分別都在5%～20%之間，樹根互聯市占率為2%～5%。

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樹根互聯的IPO進程

2022年6月，樹根互聯提交招股書。據招股書，樹根互聯原計劃發行多4001萬新股，不低于發行后總股本的10%，擬募資15億元，其中工業互聯網平臺升級項目、工業互聯網行業場景應用項目、營銷與客戶體系建設項目、補充流動資金計劃分別使用募集資金6.01億元、2.96億元、3.03億元、2.99億元。

2022年9月，樹根互聯回復了監管輪審核問詢函，并在2022年12月在監管回復函中更新了2022上半年部分財務數據。此后該項目鮮有動態，僅在今年4月向上交所更新了財務數據，但相關文件未有在上交所網站上公開。

2023年8月17日，樹根互聯和保薦人中信建投，分別向上交所提交了《樹根互聯股份有限公司關于撤回公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》（樹根互聯[2023]第5號），以及《中信建投證券股份有限公司關于撤回樹根互聯股份有限公司公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》（中建證發[2023]900號），申請撤回申請文件。

2023年8月22日，根據《上海證券交易所股票發行上市審核規則》第六十三條的有關規定，上交所決定終止對樹根互聯公開發行股票并在科創板上市的審核。

據了解，目前科創板主要有5套上市標準，除醫藥行業外未盈利企業多選擇標準二、標準四上市。標準二即預計市值不低于15億元，近一年營收不低于2億元，且近三年累計研發投入占累計應收比例不低于15%；標準四則要求預計市值不低于30億元，且近一年營收不低于3億元。據萬得數據統計，2022年共有119家公司登陸科創板，其中選擇標準二、標準四上市的企業分別為7家和19家，79家企業則通過標準一上市，該標準要求企業近兩年凈利潤為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或近一年凈利潤為正且營收不低于1億元。

樹根互聯2022年申請IPO，依據科創板上市標準二。樹根互聯預計總市值不低于15億元，同時2021年營收為5.17億元，2019-2021年累計研發投入為5.34億元，占累計營收的56.30%。

不過，樹根互聯尚未實現盈利。據招股書顯示，2019-2021年樹根互聯營收分別為1.52億元、2.79億元和5.17億元，三年復合增長率為84.71%；歸母凈利潤分別虧損3.40億元、2.92億元、7.10億元。樹根互聯向監管提交的回復函顯示，2022年上半年營收為1.58億元，歸母凈利潤為虧損3.71億元。樹根互聯預計，假定2023-2025年年均營收復合增長率為50%，毛利率、費用不出現大波動，將于2025年實現盈利。

樹根互聯3年業績概況

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